旺季到 國巨、華新科營運走高

被動元件產業第3季進入傳統旺季,市場預期漲價以及旺季效應將推升第3季營運力道,激勵龍頭大廠國巨(2327)股價續創20年新高紀錄,並且二度填息;華新科(2492)則向上比價,填息幅度達42%;儘管陸資廠風華高科擴產蠢動,不過風華高科走低階市場,與台、日有不同市場區隔,法人預期,供需緊繃的情況將延燒到明年。

被動元件產業上博客來網路書店 一波漲價潮落在2010年,景氣盛況一直延續到2011年,然而隨著中、日、韓各大廠大舉擴產之下,景氣反轉,華新科擴產幅度之大,稼動率無法有效拉抬,導致2011~2013年連續性虧損;國巨那3年雖然守住獲利,但是EPS摔博客來至1元以下。

比較這一波缺貨潮,從去年第4季延續迄今,已經連續供應吃緊第4個季度,擴產的業者卻聊聊可數,被動元件大本營的日本,因人力成本偏高,擴產意願不大,比起盲目擴產,日系廠商更願意拉高產值,投入高單價、高容值的車用電子、電動車市場;台商目前為止僅國巨小幅增產10%,華新科擴產的豪氣也不復見,以非常謹慎的手筆零星擴產。

風華高科雖有意擴產,不過業界評估,風華高科的技術與台灣廠商有落差,幾乎是被鎖在低階領域,可以斷定,車用產品吃掉日商的產能之後,3C被動元件可以提貨的對象只剩下國巨、華新科、三星,景氣何時步入尾聲?就看各廠的擴產態度。

今年因設備交期拉長至6個月以上,新產能受到壓抑,日系廠商認為被動元件短缺態勢可能會延續到明年。

由於市場預期國巨上季可望繳出亮麗財報,激勵國巨股價續創除息後新高紀錄116元;華新科17日除息,昨日受惠於向上比價效應,填息幅度亦達42%。

(工商時報)

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